Рост экономики РФ будет определять не ее качество, а случайные шоки

Аналитики Центробанка ранее указывали, что после 2008 года рост СФП в России происходил "за счет небольшой группы предприятий-лидеров, преимущественно крупных", а уровень производительности в значительной части компаний в 10-20 раз ниже, чем у лидеров. Замедление темпов роста СФП

объясняется, в частности, ухудшением бизнес-климата из-за повышения доли государства в экономике, усиления государственного вмешательства в нее, отсутствия прогресса в сфере институциональных реформ.

Конъюнктурная компонента учитывает деловой цикл и случайные шоки. В 2009, 2011–2016 годах конъюнктура вносила отрицательный вклад в темпы роста, а в 2017-м она обеспечила прирост на 1,6 п.п. В следующие три года тренд продолжится — конъюнктура будет вносить 2,6–3,3 п.п. в рост ВВП, но общие темпы роста снизит негативное внешнеторговое влияние. Это делает ситуацию и прогноз менее уверенными и повышает вероятность негативного сценария. Внутренние драйверы экономики фактически себя исчерпали, а

эффект от конъюнктурных факторов спрогнозировать сложно.

Это зависит, в частности, от успеха реализации нацпроектов, прописанных в новом майском указе президента, оцененном в 8 трлн рублей, дополнительных расходах за шесть лет. Источники финансирования пытаются найти вне бюджета, но их может не хватить, и мы можем остаться с теми темпами роста, которые имеем сейчас.

При консервативном сценарии может произойти структурное замедление российской экономики, при котором вклад структурной компоненты будет отрицательным, пишут эксперты Института Гайдара. Если при этом сохранится неблагоприятная внешнеторговая конъюнктура, с учетом вероятного введения новых санкций, которые могут оказать негативное влияние на условия ведения бизнеса в России, возможен переход от слабого роста к стагнации или рецессии, предупреждают они.